IFF

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

International Flavors & Fragrances Inc. (IFF) คือผู้อยู่เบื้องหลัง "กลิ่นหอมและรสอร่อย" ของสินค้าอุปโภคบริโภคทั่วโลก

โมเดลธุรกิจ

ลูกค้าคือบริษัทใหญ่ยักษ์อย่าง P&G, Unilever, Nestle ซึ่งต้องพึ่งพา IFF ในการคิดค้นสูตรใหม่ๆ

ธุรกิจนี้มี Barrier to Entry สูงมาก เพราะต้องใช้ R&D หนักและต้องผ่านการรับรองความปลอดภัยสารพัด (ใครจะกล้าเปลี่ยน Supplier กลิ่นแล้วลูกค้าจำไม่ได้?)

ความเสี่ยง

1. หนี้สิน: IFF มีหนี้ก้อนโตจากการควบรวมกิจการ (Dupont's Nutrition & Biosciences) ซึ่งทำให้บริษัทต้องรัดเข็มขัดและขายธุรกิจบางส่วนออกเพื่อโปะหนี้

2. ลดสต็อก (Destocking): ลูกค้าปลายทางสต็อกสินค้าไว้เยอะช่วงโควิด ตอนนี้เลยสั่งของใหม่น้อยลง ยอดขายเลยตกชั่วคราว

สรุปและมุมมอง

IFF คือหุ้น "จำเป็นต้องใช้" (Essential Ingredient)

ตอนนี้อยู่ในช่วงปรับโครงสร้างและลดหนี้ ถ้าผ่านพ้นไปได้ IFF คือเจ้าตลาดที่แข็งแกร่งมากในโลกแห่งประสาทสัมผัส