MDLZ

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Mondelez International, Inc. (MDLZ) คือ "ราชาขนมขบเคี้ยว" ระดับโลก

ถ้าคุณกิน Oreo, Ritz, Toblerone, Cadbury, Trident... คุณกำลังจ่ายเงินให้ Mondelez

MDLZ แยกออกมาจาก Kraft Foods เพื่อโฟกัสที่ "Snacking" (ของกินเล่น) โดยเฉพาะ เพราะเชื่อว่าเป็นเทรนด์ที่โตเร็วกว่าอาหารมื้อหลัก

ตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) คือขุมทรัพย์ของ MDLZ (รายได้กว่า 35% มาจากที่นี่) คนชั้นกลางในอินเดีย จีน บราซิล เริ่มมีเงินซื้อช็อกโกแลตและคุกกี้กินมากขึ้น

โมเดลธุรกิจ

"Global Brands, Local Tastes":

Oreo คือคุกกี้ที่ขายดีที่สุดในโลก... แต่ Mondelez เก่งเรื่องการปรับรสชาติให้ถูกปากคนท้องถิ่น (Localization) เช่น Oreo รสชาเขียวในจีน หรือรสเผ็ดในเม็กซิโก

บริษัทมีอำนาจการตั้งราคา (Pricing Power) สูงมาก... ถึงเงินเฟ้อขึ้น ของแพงขึ้น คนก็ยังยอมควักเงินซื้อช็อกโกแลตมากินเพราะมันคือความสุขราคาถูก (Affordable Indulgence)

ความเสี่ยง

1. ราคาโกโก้และน้ำตาล: วัตถุดิบหลักราคาพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ ทำให้ต้นทุนการผลิตแพงขึ้นมาก (แม้จะขึ้นราคาขายได้ แต่ก็มีขีดจำกัด)

2. เทรนด์ลดน้ำตาล: รัฐบาลหลายประเทศเริ่มเก็บภาษีความหวาน (Sugar Tax) และรณรงค์เรื่องโรคอ้วน

สรุปและมุมมอง

Mondelez คือหุ้น "Quality Defensive" ที่ดีที่สุดตัวหนึ่งในกลุ่มอาหาร

แบรนด์แข็งแกร่ง กระจายความเสี่ยงทั่วโลก และผู้บริหารบริหารจัดการเก่ง เป็นหุ้นที่ทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ดี (คนเครียดก็ยิ่งกินขนม)