Growth กับ Value ต่างกันอย่างไร และสไตล์ไหนเหมาะกับคุณ

ก่อนเลือก DR เข้าพอร์ต คำถามที่ช่วยจัดระเบียบความคิดได้คือ คุณกำลังลงทุนด้วยสไตล์ไหน Growth ที่เน้นการเติบโต หรือ Value ที่เน้นส่วนต่างราคากับมูลค่า เพราะสองแนวนี้มองหาสิ่งต่างกันและรับความเสี่ยงคนละแบบ บทความนี้อธิบายความต่างเพื่อให้คุณเลือกได้เองค่ะ

Growth Investing

นักลงทุนสาย Growth มองหาบริษัทที่คาดว่ารายได้และกำไรจะเติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดอย่างต่อเนื่อง โดยยอมจ่าย valuation ที่สูง เช่น P/E สูง เพราะเชื่อว่ากำไรในอนาคตจะเติบโตทันราคาที่จ่ายไป

• จุดแข็ง: ถ้าบริษัทเติบโตได้ตามคาด ผลตอบแทนอาจสูงมาก
• จุดอ่อน: ราคาสะท้อนความคาดหวังไว้สูงแล้ว ถ้าการเติบโตชะลอกว่าที่ตลาดคาด ราคาอาจปรับลงแรงจาก multiple compression แม้ผลประกอบการยังโตอยู่
• ตัวอย่างเช่น หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีหรือกลุ่มที่อยู่บนคลื่นการเติบโตใหม่ มักถูกจัดอยู่ในกลุ่มนี้

Value Investing

นักลงทุนสาย Value มองหาบริษัทที่ราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าที่ประเมินได้ หรือให้ปันผลสม่ำเสมอ โดยรอให้ตลาดค่อยๆ รับรู้มูลค่าที่แท้จริง

• จุดแข็ง: ซื้อที่ราคาต่ำกว่ามูลค่าช่วยสร้างส่วนเผื่อความปลอดภัย ลดความเสี่ยงด้าน valuation
• จุดอ่อน: ราคาอาจนิ่งหรือถูกต่อไปได้นาน และบางครั้งที่ดูถูกก็เพราะธุรกิจกำลังถดถอยจริง ไม่ใช่ตลาดประเมินผิด ซึ่งเรียกว่ากับดักมูลค่า
• ตัวอย่างเช่น ธุรกิจที่มั่นคงและจ่ายปันผลดี มักถูกจัดอยู่ในกลุ่มนี้

เลือกอย่างไรให้เหมาะกับตัวเอง

ไม่มีสไตล์ใดชนะตลอดทุกช่วงเวลา ทั้งสองแนวมีช่วงที่ทำได้ดีและช่วงที่ทำได้แย่สลับกันตามวัฏจักรเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ย

• ถ้าคุณรับความผันผวนได้สูงและมีเวลาลงทุนยาว Growth อาจเหมาะกว่า
• ถ้าคุณให้ความสำคัญกับความเสถียรของราคาและกระแสปันผล Value อาจเหมาะกว่า
• หลายคนถือทั้งสองแบบในพอร์ตเดียว เพื่อให้ผลตอบแทนไม่ผูกกับวัฏจักรเดียว แต่นี่เป็นการตัดสินใจของแต่ละคน ไม่ใช่สูตรสำเร็จ

สิ่งที่ใช้ได้กับทุกสไตล์คือ คุณภาพธุรกิจที่ดีไม่ได้แปลว่าหุ้นน่าซื้อเสมอไป ราคาที่จ่ายยังสำคัญมากเสมอ

ก้าวต่อไป

ลองทบทวนว่าระยะเวลาลงทุนและระดับความผันผวนที่คุณรับได้ เอนไปทางสไตล์ไหน แล้วใช้สิ่งนั้นเป็นกรอบคัดเลือก ดูตัวเลือก DR ทั้งหมดได้ที่ แคตตาล็อก DR และปูพื้นเพิ่มที่ ความรู้เรื่อง DR