UNH

สุขภาพ

UnitedHealth Group Inc.

$288.35$2.33 (+0.81%)

🔗ลิงก์ข้อมูลเพิ่มเติม

📊กราฟราคา

📈ข้อมูลสำคัญ

สูงสุด 52 สัปดาห์

$358.52

ต่ำสุด 52 สัปดาห์

$228.72

P/E Ratio

23.20

EPS

$8.29

เงินปันผล

0.15%

Beta

0.81

ปริมาณ

2.35M

มูลค่าตลาด

$47.95B

📝บทวิเคราะห์ภาษาไทย

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

UnitedHealth Group (UNH) คือ "ยักษ์ใหญ่ด้านสุขภาพ" ที่ครบวงจรที่สุดในโลก และเป็นบริษัทประกันสุขภาพอันดับ 1 ของสหรัฐฯ

ถ้าเปรียบเทียบวงการแพทย์เป็นระบบนิเวศ UNH คือผู้ควบคุมระบบนิเวศนั้นเกือบทั้งหมด ไม่ใช่แค่จ่ายค่ารักษา (ประกัน) แต่ยังเป็นเจ้าของคลินิก, ระบบยา, และเทคโนโลยีที่โรงพยาบาลใช้พิจารณาการรักษา

ธุรกิจแบ่งเป็น 2 ขาหลักที่เกื้อหนุนกัน:

1. UnitedHealthcare: ธุรกิจประกันสุขภาพ (Health Insurance) ที่ดูแลคนอเมริกันกว่า 50 ล้านคน

2. Optum: ธุรกิจบริการทางการแพทย์และเทคโนโลยี (Health Services) ซึ่งเป็น "Growth Engine" สำคัญที่ทำกำไรมหาศาล

ประวัติและความเป็นมา

ก่อตั้งในปี 1977 เริ่มจากบริษัทบริหารแผนสุขภาพเล็กๆ ขยายตัวผ่านการซื้อกิจการ (M&A) ตลอด 4 ทศวรรษ จนกลายเป็นบริษัทที่มีรายได้มหาศาล (กว่า 3.7 แสนล้านดอลลาร์ต่อปี) ใหญ่กว่า GDP ของหลายประเทศ

โมเดลธุรกิจและแหล่งรายได้

UnitedHealthcare (รายได้ 55%): รับเบี้ยประกันจากนายจ้าง, รัฐบาล (Medicare/Medicaid), และรายย่อย กำไรส่วนนี้จะนิ่งๆ ตามกฎระเบียบ MCR (Medical Care Ratio)

Optum (รายได้ 45% แต่กำไรโตเร็วกว่า):

Optum Health: เจ้าของเครือข่ายแพทย์และคลินิกกว่า 70,000 แห่ง (เป็นเจ้าของหมอเองเลย ลดต้นทุนได้)

Optum Insight: ขาย Data & Analytics ให้โรงพยาบาลอื่น

Optum Rx: บริหารจัดการยา (PBM) เป็นตัวกลางต่อรองราคายา

ผลประกอบการและฐานะการเงิน

รายได้เติบโตสม่ำเสมอ (Double digit growth) แม้เป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ เพราะค่ารักษาพยาบาลในสหรัฐฯ แพงขึ้นทุกปี

กระแสเงินสดแข็งแกร่งมาก นำมาซื้อหุ้นคืนและจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นทุกปี

ROE สูงกว่า 20% อย่างต่อเนื่อง แสดงถึงประสิทธิภาพการบริหารเงินทุนที่ยอดเยี่ยม

ความเสี่ยง

1. การเมืองและกฎหมาย (Political Risk): เรื่อง "ค่ารักษาแพง" เป็นเป้าโจมตีของนักการเมืองเสมอ การเปลี่ยนแปลง Medicare Advantage หรือนโยบายประกันสุขภาพถ้วนหน้าจะกระทบหนัก

2. ต้นทุนค่ารักษา (Medical Cost Trend): ถ้าคนป่วยเยอะขึ้น หรือใช้บริการทางการแพทย์เปลือง (Utilization rate สูง) กำไรจะลดลง (เช่น ช่วงที่มีการระบาดของโรค หรือคนแห่ไปผ่าตัดเปลี่ยนข้อเข่า)