TSCO Q1 2026 salesโต 3.6%แต่ compsเพียง 0.5%จาก ticket +1.6%หัก transactions -1.0% Gross marginทรงตัว 36.2%แม้ tariffs/freightและเปิด 40 stores Needs-based farm/ranchกับ loyalty/digitalแข็งแรง แต่ companion animalอ่อนและ growthพึ่ง unitsใหม่ Thesisต้องเห็น traffic/market share, mature-store cannibalization, inventory turnsและ ROIC—not total sales/EPS buyback
อัปเดต: 2026-07-11
ร้านขาย feed, animal/pet, hardware, seasonal, workwearและ rural lifestyle รายได้โตจาก comparable transactions×ticketและร้านใหม่ Neighbor's Club/digitalเพิ่ม retention/omnichannel แต่ feed/petมี frequencyสูง marginต่างจาก big-ticket/seasonalและ stores/DCใช้ inventory/capex
ตลาดอาจ read comps +0.5%เป็น stabilizationหรือ transactions -1%เป็น secular traffic loss Variant viewคือ needs-based/share strengthช่วย floor แต่ pet/category/new-store mixต้องฟื้นก่อนให้ historical multiple
FY sales +4-6%, comps +1-3%, margin 9.3-9.6% Ticketบวกต่ำ Transactionsใกล้ flat New storesขับครึ่ง growth EPS 2.13-2.23พร้อม buyback
เปิดอ่านบทวิเคราะห์ยาว 10-15 ย่อหน้า สำหรับคนที่ต้องการเข้าใจ thesis, valuation, assumptions, upside และ downside แบบละเอียดกว่า quick view
1.TSCO moatคือ assortment/availabilityใกล้ rural customerและ associate knowledge ไม่ใช่ lowest priceทุก SKU Feed/farm frequencyช่วย trafficและ loyalty cross-sell seasonal/big-ticket
2.Comparable salesต้องแยก transactionsกับ ticket: ticketอาจมาจาก price/mix ขณะที่ transactionsสะท้อน frequency/shareและเป็น leading healthของ store base
3.Store growthเพิ่ม revenueแต่ต้องดู cohorts, cannibalization, inventory/lease/DC capitalและ four-wall contribution ไม่ถือ 40 openingsเท่าก organic demand
4.Q1 sales 3.59 พันล้านโต 3.6% แต่ comps +0.5%จาก average ticket +1.6%และ transactions -1.0% รายได้ส่วนใหญ่จึงมาจาก storesใหม่/ราคา
5.Gross margin 36.2%ทรงตัวเพราะ product cost disciplineหัก tariffsและ delivery freight แสดง pricing/procurementช่วยแต่ไม่มี expansion buffer
6.Digitalโต double digitและ farm/ranch shareดี แต่ companion animalต่ำก companyจาก demand, category shiftsและ unfavorable mix—ต้องวัด pet traffic/margin response
7.บริษัทเปิด 40 Tractor Supply stores ซื้อหุ้น 118 ล้านและ dividend 126.4 ล้านใน Q1 Capital returnsต้องเทียบ FCFหลัง expansion inventory/DC
8.Guidance comps 1-3%, operating margin 9.3-9.6%และ EPS 2.13-2.23 ต้องมี traffic improvementหรือ productivityมากก ticketอย่างเดียว
9.กรณีกระทิงคือ Neighbor's Clubและ digitalเพิ่ม visit frequency, companion animalกลับมาโตอย่างมีกำไร และร้านใหม่เติม network densityโดยไม่กินยอดร้านเดิม ทำ inventory turns, procurement leverageและ four-wall cash ROICสูงขึ้นแม้มี tariff/freight pressure
10.สำหรับนักลงทุนไทย TSCOมี USD/THB, consumer/weather, pet competition, tariff/freight, inventoryและ expansion risk thesis breakerคือ traffic/ROICไม่ฟื้น
ผลตอบแทนเมื่อคิดเป็นเงินบาทขึ้นกับ USD/THB ด้วย แม้ราคาหุ้นในอเมริกาไม่เปลี่ยน และการซื้อขายช่วงเวลาตลาดอเมริกาอาจตรงกับช่วงกลางคืนของไทย
หากหุ้นจ่ายเงินปันผล ยอดสุทธิอาจถูกหักภาษี ณ ที่จ่าย ส่วนภาษีอื่นขึ้นอยู่กับสถานะผู้ลงทุนและกฎที่มีผลในขณะนั้น ควรตรวจสอบกับผู้เชี่ยวชาญภาษี
บทวิเคราะห์ทบทวนล่าสุด 2026-07-11 วันที่นี้เป็นวันทบทวนเนื้อหา ไม่ใช่เวลาอัปเดตราคาแบบ real-time
economic engineคือ active loyalty households/transactionsคูณ units/net price-mix หัก merchandise, shrink, freight/tariff, labor, occupancyและ fulfillment หาก needs-based frequency/trafficฟื้นและ new storesเพิ่ม densityโดย cannibalizationต่ำ Gross profit dollars/turnsและ FCFต่อ storeจะโต
ใช้ mature-store comp transaction/ticket, four-wall margin, inventory turnsและ new-store cohort ROIC หัก DC/store capex, leases, working capital, dividend/buyback Stress pet share, big-ticket, weather/tariffและ cannibalization ไม่ use total sales or EPS growth alone
เหมาะกับผู้วิเคราะห์ retailผ่าน traffic cohorts, category mix, inventoryและ unit-level ROIC
ไม่เหมาะกับผู้ใช้ rural brandหรือ total sales growthโดยไม่ตรวจ comps/transactionsและ expansion capital
ลงชื่อเพื่อรับอัปเดตเมื่อรายงานหรือ workshop เชิงวิเคราะห์พร้อมเปิดตัว เนื้อหาจะเน้นกรอบ thesis, valuation, risks และคำถามติดตามต่อ
รายงานวิเคราะห์เชิงลึก
รับอัปเดตเมื่อรายงานเชิงลึกพร้อมเปิดตัว เน้น thesis, valuation framework, risks และคำถามที่ควรติดตามต่อ
เรียนเป็นระบบ
ลงชื่อรับข่าวเมื่อ workshop หรือคอร์สอ่านหุ้นและ ETF อเมริกา สำหรับนักลงทุนไทยพร้อมเปิดรับสมัคร
Advanced Next Steps
อ่าน beginner summary, FAQ และข้อมูลพื้นฐานก่อนตีความ thesis ขั้นสูง
หน้าหุ้น TSCOใช้ earnings เป็นตัวตรวจว่ามุมมองการเติบโตยังสอดคล้องกับตัวเลขจริงหรือไม่
Earningsเช็ค dividend events เพื่อดู cash return และวันที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะหุ้นที่มีบทบาท income หรือ defensive
Dividendsเริ่มจาก ranking P/E ต่ำและหุ้น mega cap เพื่อหา benchmark สำหรับเทียบความคาดหวังของตลาด
Low P/E Rankingข้อมูลอ้างอิงจากข้อมูลบริษัท รายงานผลประกอบการ และข้อมูลตลาดที่แสดงบนหน้าหุ้น ณ วันทบทวนบทวิเคราะห์ 2026-07-11