ในโลกของการเทรดหุ้นอเมริกา ไม่ว่าคุณจะแสกนดูยูทูบเปอร์ช่องไหนดังๆ ก็จะพบนักลงทุนแบ่งฝักแบ่งฝ่ายตั้งค่ายเป็น 2 ขั้วศรัทธาศสนาชัดเจนครับ ฝั่งหนึ่งคือสาวก "Growth Investing (เน้นความหวังและการเติบโตแปรเป็นกำไรก้อนฟู)" นำทัพโดย Cathie Wood และกองทุนกระบี่ก้าวหน้าอย่างแนวทางของ ARKK อีกฝั่งหนึ่งคือปรมาจารย์ "Value Investing (ซื้อของราคาหลุดลุ่ย ถูกกว่าหน้าป้ายมหาศาล)" ที่มีเจ้าลัทธิคือปู่ Warren Buffett และตำราสุดขลังของ Benjamin Graham
ความจริงที่โหดร้ายคือ "ไม่มีใครรวยกระจุยแบบชนะได้ตลอดกาล" แล้วนักลงทุนมนุษย์เงินเดือนอย่างเราล่ะ ควรจะไปฝากตัวเป็นศิษย์กับสายไหนดี? หรือเราสามารถจับปลาสองมือได้เลยทีเดียวโดยไม่ต้องเลือก? บทความนี้บน Bulltiq.com จะแบก 2 ทฤษฎีระดับโลกนี้มาปอกเปลือกแบบหมัดต่อหมัดครับ
ขุนพล Growth Stocks (หุ้นผงาดปีกทะยาน)
หุ้นเติบโตคือบริษัทที่ทุบโต๊ะประกาศตัวโตๆ ว่า "ยอดขายของฉันจะต้องขยายร่างโตเร็วกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทอื่นๆ ในโลกแบบทวีคูณ!"
- •DNA ของบริษัท Growth: อุตสาหกรรมแห่งอนาคต นวัตกรรม ลบภาพความเชยทิ้งไป กลุ่มนี้จะประกอบด้วยเหล่าแก๊งค์ไอที (Tech) เช่น ซอฟต์แวร์ Cloud, ผู้ผลิตชิป AI (NVIDIA), หรือแม้แต่ E-commerce ตัวบิดบิด (Amazon) ไปจนถึงไบโอเทค (Biotech)
- •ไม่จ่ายปันผล!: เพราะถ้าบริษัทเกิดบ้าจี้เอากำไรมาคืนให้ผู้ถือหุ้นแปลว่าเขาสิ้นคิดแล้วว่าจะเอาเงินนั้นไปปั้นอะไรให้โต บริษัทหัวGrowth ของแท้จะอมเงินกำไรหรือเอาไป Reinvest ต่อให้สุดทางจนไม่เหลือกำไรจ่ายปันผล (เช่น พัฒนาโปรดักต์ใหม่, ซื้อคู่แข่งหน้าใหม่มาควบรวม)
- •ป้ายราคา (Valuation): โหด! ค่า P/E ตัวเลขมักกระโดดสูงลิบ 30, 50, 80 เท่า เพราะราคามันผูกกับความคาดหวังดวงดาวล่วงหน้าไปแล้ว
ขุนพล Value Stocks (หุ้นคุณค่าหลุดสายตา)
สวนทางอย่างสิ้นเชิง หุ้นกลุ่ม Value เปรียบเสมือนสินค้านอกกระแสที่มีตำหนินิดเดียว หรือเป็นของคุณภาพดียี่ห้อเก่าแก่ ที่คนในตลาด "เทขายหรือมองผอมซูบ" ไปตามการเห่อของใหม่
- •DNA ของบริษัท Value: แก๊งนี้เป็นอุตสาหกรรดึกดำบรรพ์ (Matured Sectors) เช่น แบงก์ (JPMorgan), ปั๊มน้ำมัน (ExxonMobil), ยาสีฟันสบู่แชมพูซักผ้า (Procter & Gamble) ยอดขายพวกเขาโตเอื่อยๆ แค่ปีละ 3-5% แต่เป็นสินค้าโลกมืดที่ยังไงคนก็ต้องบริโภค
- •แจกปันผลอิ่ม: บริษัทโตขนาดที่ว่าไม่รู้จะเอาตังค์ไปลงทุนเพิ่มตรงไหนแล้ว เพราะส่วนแบ่งตลาดก็ครองหมด สุดท้ายเขาจึงเอากระแสเงินสด (Free Cash Flows) มาควักจ่ายคืนแจกเป็นปันผลโชว์ป๋าดีกว่า
- •ป้ายราคา (Valuation): ต่ำเตี้ยน่าหอมหวาน P/E อาจจะแช่แข็งโง่ดักลากอยู่ที่มุม 8 - 14 เท่า เป็นเขตแดนปลอดภัยสบายใจ
ช่วงไหนดาวร่วง ช่วงไหนดาวรุ่ง? (Market Cyclicality)
ความตลกร้ายที่ตลาดหุ้นชอบล้อเลียนเสมอๆ คือ ทั้งสองกลุ่มนี้สลับกันชนะเป็น "รอบๆ" เหมือนบอลพรีเมียร์ลีกครับ
- •ทศวรรษแห่งเทค (2010 - 2021): ตั้งแต่ยุควิกฤตแฮมเบอร์เกอร์จบ กองทุน Growth ขึ้นแท่นพระเอกกินรวบทิ้งห่างทะลุจักรวาล ทุบทุกสถิติเพราะ "ดอกเบี้ยโลกอยู่ในระดับ 0%" เงินต้นทุนถูกมาก บริษัทสร้างฝันโตไว ใครจับ Value ช่วงนั้นคือได้แต่นั่งตาปริบๆ
- •ปีแห่งเงินเฟ้อคลั่ง (2022): เป็นจุดหักศอก Fed ขยับขึ้นดอกเบี้ยสุดโหด ทฤษฎีโลกหมุนกลับด้าน ทุบทิ้งหุ้น Growth ติดลบ -30% ไปยัน -70% ในหน้าแอป ในขณะที่คนจับหุ้น Value ซึ่งถูกๆ ไม่ค่อยมีใครเหลียวแล กลับลงแค่เล็กน้อยหรือกอบโกยผลตอบแทนผกผันได้แบบมหาชนตกใจ
- •ยุค AI เดบิวต์ (2023 - ปัจจุบัน): กลุ่ม Tech ใหญ่กลับมาดึงกราฟล้างกระดานดันพอร์ต Growth พุ่งแบบฉุดไม่อยู่ ฟื้นประวัติศาสตร์เข้าเส้นชัยได้อีกรอบ
กลยุทธ์ "จับปลาสองมือกระชับพอร์ต" (The Blended Portfolio)
เมื่อไม่มีใครเสกคริสตัลบอลทำนายอนาคตได้ว่ารอบดอกเบี้ยกับวิกฤตโลกจะพลิกขั้วไปอยู่โซนไหน นักลงทุนมือใหม่ส่วนมากมักพลาดซื้อแต่กอง Growth ช่วงพีคฟองสบู่... เราจึงแนะนำหลักการเอาตัวรอดแบบ "Blended Allocation" ดังนี้ครับ:
- 1.สูตร Core & Satellite (แกนหลักแข็งโป๊ก เสริมด้วยตัวปั่น):
ให้คุณเจียดเงินก้อนใหญ่ 60-70% ไปเกาะร่มเงาของ ETF ครอบจักรวาล (Blended ETF) ที่มีทั้งหุ้น Growth ชั้นเลิศ และ Value ชั้นเซียนมาผสมขยำในตะกร้าเดียวกัน เช่น กอง S&P 500 ETF (VOO, SPY, IVV) ซึ่งดัชนีเป็นตัวคัดคานน้ำหนักให้เอง (ดัชนีนี้มีหุ้น Growth ค่อนข้างเอียงนำหนัก)
- 1.เอา 30% ที่เหลือสลับเติมน้ำหนัก (Tilting):
ตอนนี้ถ้าตลาดเทคเดือดจัดและอยากวัดใจกำไรโหด คุณก็เปิดหน้าไพ่โยก 30% กดซื้อ Growth ETF เฉพาะกลุ่ม (อย่าง QQQ กองแม่ทัพ NASDAQ) หรือพุ่งหลาวเป็นหุ้นรายตัว (NVIDIA, คลาวด์คอมพิวติ้ง) เพื่อต่อกร
- 1.กลัวเสียว ก็เติม Value เป็นกองหลัง:
ช่วงไหนผวากับฟองสบู่ ก็เลี่ยงไปสอย Value ETF เช่น VTV (Vanguard Value ETF) หรือหากบ้าโฮสต์ปันผลก็บีบพอร์ตช้อน SCHD เข้ามาช่วยเหยียบเบรกเป็นกันชนให้เวลากราฟเจอพายุแรงเทขาย
สรุปและ Call to Action
คุณไม่จำเป็นต้องเลือกข้างเผาศาลพระภูมิใส่กันระหว่าง Value กับ Growth เพราะพวกมันถูกสร้างมาเพื่อซัพพอร์ตดุลยภาพพอร์ต (Portfolio Balance) ในยามกระแสลมเศรษฐกิจพัดหน้ามือเป็นหลังมือต่างหาก การเทน้ำหนักไปที่ข้างใดข้างหนึ่งเต็ม 100% มันคือการเอาพอร์ตของคุณไปยืนอยู่บนหน้าผาการพนันครับ
สำหรับใครที่พร้อมแล้ว และอยากสืบหาข้อมูลสถิติ P/E ดูกราฟแบบเจาะลึกว่าตอนนี้บริษัทที่เล็งไว้อยู่ในโซน Growth ลิ่วลม หรือเป็น Value โซนต่ำติดป้ายลดราคา... เข้ามาแบนหน้าจอแกะงบที่ Bulltiq.com ได้ตลอด 24/7 เพื่อประกอบเส้นทางนักลงทุนระดับโลกของคุณครับ!
Disclaimer: บทความนี้เป็นข้อมูลเพื่อการศึกษาและให้ความรู้เบื้องต้นเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน โปรดศึกษาข้อมูลให้ถี่ถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง